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交通银行金融研究中心高级研究员陈冀认为，M1低位徘徊小幅回升；M2增速基本平稳，回落0.2个百分点，原因可能是多方面的，如债券发行年末减速等。总体而言，央行流动性调控依然以稳为主，广义流动性基本稳定，为明年初政策发力打下基础。在社会融资规模方面，11月，社会融资规模增量为1.75万亿元，比上年同期多1505亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增1331亿元。11月末，社会融资规模存量为221.28万亿元，同比增长10.7%。

这种观点有一定的道理，因为似乎企业收购的竞价越高，其产生的商誉也就越大。但商誉高并不必然造成商誉减值。观察那些商誉数额最大的公司，如AT&T（1430亿美元）、百威英博（1370亿美元）、通用电气（802亿美元），甚至对商誉大加指责的巴菲特本人的公司伯克希尔·哈撒韦，商誉金额高达810亿美元（2018年三季度数字）。我们不能按照A股的逻辑简单认为，这些公司都是财务报表有极大风险的高危公司。

许多欧洲国家节能减排力度较大，很大程度上是政府的决心大，政策导向强，如果政策不坚决、不到位或缺失，企业就会处于短期经济效率而得过且过。这里举两个例子，第一个是美国，美国是排放量第二大国，本届美国政府退出了190多个国家签署的巴黎协议，特朗普计划取消对中政府等制定的地方燃油效率标准豁免，实行全国统一。第二个是今年1月，加拿大政府出台一条减排政策，2019年生效，上个月加拿大政府收回了促进减排的参税政策，加拿大政府计划降低大污染企业、弱小企业面临外部竞争等，这些行业包括汽车、石油和钢铁等，都是近期受美国关税政策影响较大的企业。

尽管如此，鲍威尔还是提出了美国经济面临的部分潜在风险和挑战。风险之一是，随着减税和增加开支的财政刺激效应减弱，美国经济增长可能在未来几年放缓。另外一个风险是，美国经济增长继续超过全球其他地区，这使得一些新兴市场国家因为美元走强而承压。此外，美联储自2015年底以来已经加息八次，这会对经济产生滞后影响。

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但是，近年来，尤其是2008年金融危机以来，多边贸易体制陷入了巨大的困境，遇到了空前的挑战，主要表现在以下几方面。其一，多边贸易谈判停滞。除了《贸易便利化协定》、信息技术产品扩围谈判等有限成果外，WTO在谈判上乏善可陈。2002年启动的多哈回合彻底失败，多边贸易规则基本上停留在1995年WTO成立时的水平，与国际贸易和投资受信息革命的推动在模式不断推陈出新，在规模上日益扩大的局面形成鲜明对比。这其中既有国际金融危机、大国政局变化等外部因素的影响，也是WTO本身决策机制繁琐、谈判模式落后等内在因素使然。